OPA: offerta pubblica di acquisto e scambio

OPA in Borsa
OPA in Borsa: la "scalata" ad una azienda quotata

Vediamo cosa sono le OPA, Offerte Pubbliche di Acquisto, e le OPE, Offerte Pubbliche di Scambio, una nozione fondamentale per capire i meccanismi dei mercati Borsistici e azionari per fare il trading online.

Per offerta pubblica di acquisto (OPA) o di scambio (OPE) si intende “ogni offerta, invito a offrire o messaggio promozionale, in qualsiasi forma effettuati, finalizzati all’acquisto o allo scambio di prodotti finanziari”.
Possono essere volontarie o obbligatorie, amichevoli o ostili, parziali o totalitarie.

La legislazione italiana, al pari di molti altri ordinamenti europei, prevede in alcune ipotesi l’obbligo di lanciare un’offerta pubblica di acquisto. Più in particolare, le fattispecie previste dal Testo Unico della Finanza sono due:

  • l’offerta pubblica di acquisto totalitaria
  • l’offerta pubblica di acquisto residuale

Offerta pubblica di acquisto totalitaria

L’articolo 106 del TUIF stabilisce che “Chiunque, a seguito di acquisti a titolo oneroso, venga a detenere una partecipazione superiore alla soglia del 30 per cento promuove un’offerta pubblica di acquisto sulla totalità delle azioni ordinarie”.

OPA in Borsa
OPA in Borsa: la “scalata” ad una azienda quotata

E’ quindi stabilita una soglia fissa al cui superamento scatta l’obbligo di OPA totalitaria e, oltre a stabilire l’obbligo di lancio dell’OPA, il legislatore fissa anche alcuni importanti requisiti che l’operazione deve rispettare:

  • l’offerta deve essere promossa entro 30 giorni
  • il prezzo offerto non può essere inferiore alla media aritmetica fra la quotazione media ponderata di mercato del titolo negli ultimi 12 mesi e il prezzo più elevato pattuito nello stesso periodo dall’offerente per acquisti di azioni ordinarie.

Nella soglia del 30% si tiene conto anche degli acquisti di concerto. Vista l’onerosità dell’obbligo di OPA totalitaria, il legislatore ha previsto una serie di ipotesi in cui tale obbligo non si applica:

  1. precedente OPA volontaria totalitaria
  2. precedente OPA volontaria parziale
  3. non raggiungimento del controllo
  4. operazioni temporanee

Offerta pubblica di acquisto residuale

L’articolo 108 del TUIF recita “Chiunque venga a detenere una partecipazione superiore al 90% promuove un’offerta pubblica di acquisto sulla totalità delle azioni con diritto di voto al prezzo fissato dalla Consob, se non ripristina entro 4 mesi un flottante sufficiente ad assicurare il regolare andamento delle negoziazioni”. La finalità è quella di tutelare il regolare funzionamento del mercato secondario e il prezzo è stabilito dalla Consob che si basa sui seguenti elementi:

  • il corrispettivo offerto in un’eventuale offerta pubblica precedente
  • il prezzo medio ponderato di mercato dell’ultimo semestre
  • il patrimonio netto rettificato al valore corrente dell’emittente
  • l’andamento e le prospettive reddituali dell’emittente

Autore: Marco R. (Borsatrader)

Marco R. (Borsatrader)
Marco R. (Borsatrader) è un imprenditore che ha sviluppato competenze in molteplici campi della finanza in oltre 20 anni di investimenti e pratica del trading online. Dal 2003 ad oggi ha scritto oltre 700 approfondimenti sul risparmio, sulle assicurazioni, sugli investimenti immobiliari, e ha risposto online ad oltre 45.000 quesiti dei lettori.

1 Commento

AVETE UNA DOMANDA? SCORRETE FINO IN FONDO E SCRIVETE NEL MODULO COMMENTI, L'ESPERTO VI RISPONDERA' SU QUESTA PAGINA
  1. Avatar
    orazio paolo

    Se non accetto l’offerta cosa succede ai miei titoli? La mia mancata accettazione è dovuta al prezzo da me pagato,avrei una perdita superiore al 50% . Chi mi da una spiegazione. grazie

Vuoi chiederci qualcosa?

Nome e Commento saranno pubblicati. La tua Email non sarà pubblicata né usata per pubblicità.
I tuoi dati sono trattati nel rispetto della privacy.
(* dato richiesto)